自8月下半个月以来，两市期锌大体转入宽幅波动区间，且在10月、11月份先后袭港历史高点，但差距并不大，表明上方阻力大，期间亦暴跌下方整数关口承托，不过总体在区间内波动，且区间大大缩窄，截至12月初，波动时长约3个半月之幸，多空因素汇聚，锌价尚待突破。受到影响方面，欧美经济持续衰退，提振金属市场需求，2017年美国三季度实际GDP年化季环比修正值 3.3%，为三年新纪录，预期 3.2%，初值 3%。欧盟28国和欧元区19国第三季度GDP环比皆下跌0.6%，经季节性调整后同比皆下跌2.5%，沿袭了第二季度的增长势头。

另外，承托今年锌价大涨的供应紧缺局面仍然不存在，且仍然为高位锌价获取承托。国际铅锌研究小组(ILZSG) 发布的数据表明，2017年1-9月，全球锌市供应紧缺34.8万吨，去年同期紧缺21.9万吨，紧缺缺口不断扩大。

在全球锌市供需流失激化下，国内外锌库存上升至历史低位，造成现货市场货源一度短缺，亦对锌价构成有力承托。截至12月初，LME锌库存已迫近20万吨关口，创九年低位，上期所锌库存降到7万吨，9月末一度跌穿6.5万吨。在全球锌市供需流失激化下，国内外锌库存上升至历史低位，造成现货市场货源一度短缺，亦对锌价构成有力承托。截至12月初，LME锌库存已迫近20万吨关口，创九年低位，上期所锌库存降到7万吨，9月末一度跌穿6.5万吨。

利空方面，中国经济增长速度有上升迹象，国内10月份经济数据广泛不欠佳，引起市场对国内金属市场需求的忧虑，中国对精锌消费量相似全球消费量的一半。利空方面，中国经济增长速度有上升迹象，国内10月份经济数据广泛不欠佳，引起市场对国内金属市场需求的忧虑，中国对精锌消费量相似全球消费量的一半。产量方面，在高位锌价性刺激下，2017年全球锌产量（除中国外）呈现出快速增长，2017年1-7月份其他国家同比快速增长2.67%，而中国锌产量较去年同期下降。不过随着国内冶炼厂检修完复产，9、10月份中国锌产量大幅度回落，10月份产量创近三年来最低水平57.7万吨。

预期后市国内外锌产量将持续声浪，施加压力锌价。综合多空因素，可谓了两市期锌长时间的波动，转入12月份，公里／小时拉涨后大幅度下跌，但仍未走进波动区间。此波下跌可归因于于三点，一是，技术面承压，月初伦锌迫近历史记录高位，沪期锌主力合约亦在2.6万元/吨关口遇阻，下行压力大，高位回升；二是，美元走高及周边金属下跌，拖垮期锌走势，伦铜在12月5日重创4.04%；三是，下周美联储最后一次议息会议将开会，预期加息概率大，市场提早消化加息预期，期锌承压。

从伦锌日K线图上看，其于是以迫近波动区间上限，且连获三根大阴柱后无企稳迹象，短期不回避在空头抨击下之后上行，不过预期在波动区间下线取得承托，因正处于历史低位的锌库存将获取不利承托，伦锌下方支撑位3000美元/吨，沪期锌主力合约2.4万元/吨。中期看，在国内外锌库存经常出现显著回落前，期锌将保持高位波动。（作者单位 富宝资讯） 从伦锌日K线图上看，其于是以迫近波动区间上限，且连获三根大阴柱后无企稳迹象，短期不回避在空头抨击下之后上行，不过预期在波动区间下线取得承托，因正处于历史低位的锌库存将获取不利承托，伦锌下方支撑位3000美元/吨，沪期锌主力合约2.4万元/吨。

中期看，在国内外锌库存经常出现显著回落前，期锌将保持高位波动。

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